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三大运营商推动液冷技术应用，氟冷却液市场前景广阔。2023 年6 月5 日，三大运营商中国移动、中国电信、中国联通共同发布《电信运营商液冷技术白皮书》，推动数据中心液冷技术发展。《白皮书》指出，三大运营商将于2023年开展液冷方案技术验证；2024 年新建数据中心项目10%规模试点应用液冷技术；2025 年实现50%以上数据中心项目应用液冷技术。而以氟化液为冷却介质的浸没式液冷技术是当前液冷技术的最佳选择。根据中国信息通信研究院统计，截止到2021 年底，我国在用数据中心机架规模达到520 万架，近5 年年均复合增速超过30%，未来受新基建、数字化转型等国家政策推动，国内数据中心市场有望持续高速增长，叠加液冷技术的加速渗透，全氟不饱和冷却液需求有望显著提升。此外，在海外3M 拟逐步退出氟冷却液的背景下，国内氟冷却液生产企业有望充分受益国内数据中心的高速需求拉动。建议关注：新宙邦、巨化股份、永和股份。
6F、磷酸铁锂价格回升。 1）磷酸铁锂：本周磷酸铁锂报价9.90 万元/吨，周环比+1.02%；开工率79.25%，周环比+3.09PCT。成本端，本周碳酸锂市场价格延续上涨趋势，成本支撑上升。供给端，本周铁锂企业生产积极性提高，头部企业多满负生产，产销平衡为主，中小型企业成本压力大，报价坚挺，企业订单缺乏，装置负荷僵持在4-6 成，磷酸铁锂整体装置负荷7-8 成，市场现货充足。需求端，本周市场买涨情绪仍存，下游电芯厂商需求订单充足，采购意愿较为浓厚，下游储能市场行情向好，动力市场订单小幅增加，需求支撑有所增强。2）6F：本周6F 价格16.25 万元/吨，周环比+3.83%；开工率68.69%，周环比+2.71PCT。成本端，本周部分原料价格小幅上涨，六氟磷酸锂企业按需采购，有原料储备企业成本变化不大，外采原料的企业成本上涨。供给端，6F 周度产量3069 吨，周环比+4.18%，本周市场供应量有所增加，生产企业开工率上调，多数企业库存已降至低值，积极采买原料以备货补库，应对消费旺季来临，六氟磷酸锂市场供需较为平衡。需求端，本周下游电解液企业对六氟磷酸锂需求较为稳定，行业仍持观望情绪，采购较为谨慎。
氢能全球性战略地位凸显，化工重卡双轮驱动需求增长。自2022 年《氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）》印发，我国氢能产业的战略地位基本确立。各地政策密集发布，以城市集群为主要模式的中国氢能产业发展迈入快车道：上游，政策强激励下可再生绿电与化工用氢耦合已开启第一次产业周期，仅三北地区预计2025年可再生能源电解水制氢产能可达40 万吨以上；中下游，受电堆功率提升，政策补贴倾斜以及重卡碳排放高三重因素驱动，重卡有望成为氢能下游应用的首个爆发式增长领域。短期来看，在顶层设计的引领和地方政策的激励下，2025 年前氢能行业完备产业链的初步建立具有较强的确定性；长期来看，氢能的特征决定其在未来的新型能源中具有不可替代的优势。具备原创性技术的企业有望依托氢能市场迅速成长，沿着国产替代之路，建立起强大的技术护城河，或稳定赚取超额收益。化工领域建议关注标的美锦能源，宝丰能源，中复神鹰等。
POE 供需缺口或将放大，国产替代前景广阔。全球范围内POE 主要应用于热塑性聚烯烃弹性体，其中尤以汽车行业为主，2020 年需求占比达56%。伴随全球光伏装机的高增，POE 需求持续增长。21 年全球POE 光伏需求量约16.7万吨，到2025 年有望达到56 万吨以上，POE 总需求将进一步增至225 万吨。
目前全球POE 产能仅有约110 万吨，仍存在较大的供需缺口。且当前全球POE产能集中于海外厂商，主要集中在陶氏、埃克森美孚、三井、SK 等公司，其中陶氏产能46 万吨，占全球产能的42%；其次是埃克森美孚和SK，产能均为20 万吨，占比均为19%，三井化学拥有17 万吨的产能，产能占比约为16%。
随着后续国内企业中试完成及投产进度的加快，我国POE 厂商有望获取广阔的国产替代空间。
风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期等。
